A Ultrapar (UGP) anunciou a aquisição de 16,9% da Hidrovias do Brasil (HBSA3). Nesta segunda-feira (25), as ações da HBAS3 subiram 12,36%, a R$ 4,00, por volta das 11h27.
A proposta de aquisição avalia as ações da HBSA em R$ 3,98, representando um investimento de R$ 511 milhões e um prêmio de 12% sobre o preço final do dia anterior.
Além disso, a Ultrapar revelou que já possui 10% de participação na HBSA, uma mistura de participação direta e derivativos.
Para o BTG Pacual, esse movimento representa um marco para a empresa, marcando sua primeira iniciativa de expansão inorgânica desde a venda da Oxiteno e da Extrafarma.
“Também reflete o pivô estratégico da PMU para expandir sua presença no setor agrícola brasileiro e sua preferência por se tornar um acionista estratégico de longo prazo em vez de exercer plenamente seus investimentos”, disseram os analistas no relatório.
Apesar da análise, o banco observou que a Ulpar opera com retornos monetários fracos na faixa de um dígito médio, embora assuma margens antigas em todas as unidades de negócios.
“Nós, essas avaliações, não podemos enfrentar nem uma pequena decepção. A relação risco-retorno ainda nos coloca em uma posição imparcial [na ação]”, diz o BTG.
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